En el continente europeo, el Reino Unido cerró un acuerdo Negro Zapato De Cordones Today By Calpierre Hombre - Zapatos De Cordones Today By Calpierre Gran descuento,con la Unión Europea (UE) tras más de un año de negociaciones. EsteNegro Mocasín Maritan G Hombre - Mocasines Maritan G Casual salvaje, acuerdo deberá ser sometido a votación el próximo 11 de diciembre en el Parlamento británico. En este contexto, el presidente del Consejo Europeo, Donald Tusk, dijo que, si el Parlamento vota en contra del acuerdo, no habrá “Brexit”. Así que todo indicaría que la UE estaría dispuesta a dar más tiempo a la primera ministra británica, Theresa May, para lograr el respaldo final. En Italia, el gobierno mantiene sus objetivos para el 2019 por ahora, antes de un análisis de costos. Fuentes gubernamentales manifestaron que se podría reducir el objetivo del déficit del próximo año (al 2% del PBI, desde el 2.4% propuesto inicialmente) y así evitar sanciones de la Comisión Europea. El índice Euro Stoxx 600, que sigue las 600 empresas más importantes del viejo continente, se depreció 1.14% en el mes de noviembre.

En cuanto a los mercados emergentes, en China, la data de crédito Plomo Zapato De Cordones Lumberjack Hombre - Zapatos De Cordones Lumberjack Moda barata y hermosa,evidenció una desaceleración en el mes de octubre. Los bancos chinos colocaron US$ 100,230 Café Zapato De Cordones Moma Hombre - Zapatos De Cordones Moma Descuento de la marca,millones en nuevos créditos, cifra que se ubicó muy por debajo de lo estimado. Las condiciones crediticias se ajustaron a pesar de que el mes pasado se produjo una flexibilización de política monetaria por parte del ente emisor del gigante asiático, la cual incluyó un recorte de tasas de interés y cuatro reducciones en los requerimientos de reserva. En el mercado bursátil latinoamericano, en noviembre las bolsas de Brasil y México registraron rendimientos del 2.38% y -5.03%, respectivamente.

Finalmente, en nuestro país, la economía se expandió 2.3% en el tercer Marrón Botín See By Chloé Mujer - Botines See By Chloé Moda barata y hermosa,trimestre, en comparación con similar periodo del año Marrón Botín Toga Pulla Mujer - Botines Toga Pulla Moda barata y hermosa,pasado, según el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI). Se registró un incremento en las exportaciones e importaciones, de 0.9% y 0.7% respectivamente. Asimismo, el consumo final privado creció 2.8% y el gasto en alimentos tuvo el mayor avance, con un 4.9%. En cuanto a la inflación, el IPC de noviembre (mensual) registró un avance de 0.12%; de este modo, la tasa de inflación anualizada se aceleró a un 2.17% desde 1.84% del mes anterior, ubicándose dentro del rango meta fijado por el BCR, entre 1 y 3 por ciento. En el mercado de valores, el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (SP/BVL Perú General) ganó 1.44% en el mes de noviembre, y en lo que va del año registró un retroceso del 3.97%.

Los activos financieros se vieron afectados por la moderación de expectativas de crecimiento de las utilidadesNegro Botín Laura Biagiotti Mujer - Botines Laura Biagiotti modelo más vendido de la marca, del sector corporativo en Estados Unidos. Así, aBeige Zapatillas Vans Mujer - Zapatillas Vans, pesar de que los resultados del tercer trimestre mostraron un crecimiento en utilidades de más de 25% de octubre del año pasado al mismo mes de este año, las perspectivas para el 2019 fueron más moderadas, siendo la principal preocupación el efecto del conflicto comercial con China. En este contexto, los activos de los mercados americano y emergente retrocedieron 6.9% y 8.8%, respectivamente. En el caso peruano, el índice local cayó 5.6%.

Si bien las economías muestran moderación alrededor del mundo, aún se encuentran en una Negro Botín Zinda Mujer - Botines Zinda Recortes de precios estacionales, beneficios de descuento,senda positiva. Se espera que el crecimiento no sea sincronizadoBlanco Zapatillas Adidas Originals By Pharrell Williams Pw Tnis Hu - Mujer - Zapatillas Adidas Originals By Pharrell Williams Recortes de precios estacionales, beneficios de descuento, como lo fue en años anteriores, sino que los diferentes bloques económicos avancen a diferentes ritmos, generando volatilidad en los mercados financieros.

No obstante, cabe mencionar que una parte del impacto de subida de tasas en Estados Unidos y la perspectiva más moderada de crecimientoCaqui Zapato De Cordones Bruno Bonelli Hombre - Zapatos De Cordones Bruno Bonelli, en utilidades ya ha sido incorporada en los precios de los activos financieros. Por ello, consideramos que las condiciones de los mercados brindarán oportunidades para continuar generando rentabilidades atractivas en el largo plazo.

En este contexto, los fondos administrados de AFP IntegraCon cordones Melvin & Hamilton LEWIS - Zapatos de vestir - crust mogan tan Casual salvaje, mantienen rendimientosCremallera mtng TINA - Botines con plataforma - muara burgundy Descuento modelo más vendido de la marca, positivos, siendo los rendimientos promedio anual de los últimos tres años de 6.84%, 8.31%, 8.03% para los fondos 1, 2 y 3, respectivamente

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En Estados Unidos, el presidente Donald Trump, señaló que laCremallera ALDO RUBERT - Sandalias de tacón - rojo Descuento modelo más vendido de la marca, economía de China había caído de forma sustancial y que podríaNegro Botín Jeffrey Campbell Mujer - Botines Jeffrey Campbell Moda barata y hermosa, hacer mucho más en contra del comercio del gigante asiático. Esto generó mayor incertidumbre sobre la disputa comercial entre ambas economías, en un contexto en que los analistas tratan de conocer en cuánto se vería afectado el crecimiento de las utilidades corporativas por la guerra comercial. El Producto Bruto Interno (PBI) superó las expectativas del mercado en el tercer trimestre del año, expandiéndose a un ritmo anual del 3.5%. El crecimiento tuvo un fuerte impulso por el gasto de consumidores; sin embargo, hubo un descenso en la inversión residencial y empresarial, mientras que la inversión en vivienda cayó por tercer trimestre consecutivo. Por otro lado, el rendimiento de bono del tesoro a 10 años estadounidense rompió la barrera del 3.2%. Este rápido movimiento preocupó a los inversionistas, aunque al final del mes cerró en 3.15%.  El índice S&P 500, el más representativo de la bolsa estadounidense, perdió 6.94% en octubre, siendo su mayor caída mensual durante el 2018. 

Por su parte en Europa, el Gobierno de Italia presentó un plan presupuestarioVerde esmeralda Zapatillas Philipp Plein Mujer - Zapatillas Philipp Plein Descuento de la marca, a la Comisión Europea donde el déficit público alcanzaría el 2.4% del PBI. EsteCremallera RAID KOLA - Botas mosqueteras - burgundy Descuento Los últimos zapatos de descuento para hombres y mujeres, suceso ocasionó preocupación sobre la situación fiscal italiana, tomando en cuenta que la deuda pública de la tercera economía de la eurozona es alrededor del 132% del PBI. Ante la propuesta, la Comisión rechazó el plan y solicitó que se realicen revisiones para que el presupuesto cumpla con los objetivos fiscales establecidos por autoridades del viejo continente. Por otro lado, el Reino Unido y la Unión Europea (UE) no lograron un avance sobre el “Brexit” en la cumbre del Consejo Europeo celebrado en octubre. La fecha prevista para la salida del Reino Unido de la UE es el 29 de marzo del próximo año. El índice Euro Stoxx 600, que sigue las 600 empresas más importantes del viejo continente, se depreció 5.63% en el mes de octubre. 

En cuanto a los Mercados Emergente, el Producto Bruto Interno (PBI) de China se expandió 6.5% de forma interanual Negro Botín Ldir Mujer - Botines Ldir,en el tercer trimestre del año, aunque estuvo por debajo las expectativas, sigue siendo un dato sólido. En este contexto, el Banco Popular de China redujo nuevamente sus requisitos de reserva para respaldar al sistema financiero, recortando los costes de financiación y estimulando el crecimiento en medio de las preocupaciones sobre la guerra comercial. En Brasil, el candidato de ultraderecha Jair Bolsonaro fue electo presidente en la segunda vuelta con 55.2% de votos a favor frente a 44.8% para el izquierdista Fernando Haddad. El mercado de valores del gigante latinoamericano reaccionó de forma positiva, ya que dentro de las principales medidas de Bolsonaro se encuentran la reforma del sistema de pensiones, las privatizaciones de empresas estatales y la disminución del papel del Estado en la actividad económica. En el mercado bursátil latinoamericano, las bolsas de Brasil y México registraron rendimientos del 10.19% y -11.23%, en octubre respectivamente.

Finalmente, en nuestro país, el presidente del Banco Central de Reserva (BCR), Julio Velarde, dijo que la actividad económica en el último trimestre del añoBlanco Botas Chelsea 181 By Alberto Gozzi Mujer - Botas Chelsea 181 By Alberto Gozzi Nuevos zapatos para hombres y mujeres, descuento por tiempo limitado, será impulsada por la recuperación sostenida de sectores primaros, principalmente pesca y minería, y por un mayor dinamismo en la inversión pública. Además, señaló que en el 2018 estaríamos alcanzando el vigésimo año continuo de crecimiento por primera vez en la historia del país, gracias a la estabilidad macroeconómica. En cuanto a la inflación, el IPC de octubre (mensual) registró un avance de 0.08%, de esta forma la tasa de inflación anualizada se incrementó a un 1.84%, ubicándose dentro del rango meta fijado por el BCR, entre 1% y 3%.  En el mercado de valores, el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (SP/BVL Perú General) perdió 3.35% en el mes de octubre. En lo que va del año registró un retroceso del 5.33%.

En el mes de Septiembre, el mercado de valores tuvo un comportamiento mixto, en donde la primera Menbur DEFNA Azul - Envío gratis Nueva promoción - Zapatos Zapatos de tacón Mujer,mitad del mes estuvo caracterizada por una mayor volatilidad dado el posible escalamiento de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. Las tensiones tomaron una retórica más agresiva cuando el gobierno estadounidense declaró que incluiría el remanente de las importaciones chinas a la imposición de aranceles, dichas importaciones sumarían US$267bn. Aunque aún no hay medidas oficiales al respecto sobre la magnitud de los aranceles a aplicar o la posibilidad de que dicha medida esté sujeta a negociaciones posteriores, China indicó que las negociaciones no podrían continuar si la postura de Estados Unidos seguía en la misma dirección. Otras noticias imprimieron ruidos mixtos en los mercados bursátiles incluyendo: el plan propuesto en Italia sobre el manejo del déficit fiscal y la subida en encuestas por el candidato de derecha a la presidencia de Brasil, Jair Bolsonaro. En este contexto el rendimiento de la bolsa local fue de +0.62%, recuperando una caída inicial durante la primera parte del mes de -3.65%. En la misma línea los mercados internacionales tuvieron retornos mixtos, en donde el S&P500 rindió +0.43% y las tasas del tesoro americano subieron +20bps al nivel de 3.06%. El valor del dólar se apreció cerca de +1.60% contra las monedas desarrolladas pero se depreció versus el universo emergente.

Se dieron a conocer datos mixtos en economías desarrolladas que confirmaron unaNegro Botín Dibrera By Paolo Zanoli Mujer - Botines Dibrera By Paolo Zanoli Descuento de la marca, continuidad entre la brecha de crecimiento a favor de Estados Unidos Marfil Zapatillas D.A.T.E. Mujer - Zapatillas D.A.T.E. modelo más vendido de la marca,en contraste al resto del mundo desarrollado. En el caso de Europa se tuvo datos de manufactura que sorprendieron a la baja tanto en Alemania como en Francia; sin embargo, los datos de inflación se mantuvieron en línea con lo esperado. Por el lado de Japón, los datos del sector manufacturero también tuvieron sorpresas a la baja, aunque la actividad económica confirmada del segundo trimestre se mantuvo  por encima del consenso de los analistas. Esta recuperación en la data, junto a la depreciación del yen, explica el desempeño sobresaliente del mercado accionario japonés durante el mes. La mayor actividad se debió principalmente a un incremento en gastos de capital. Por último, en el lado emergente, China exhibió una recuperación después de la desaceleración vista en la primera parte del año, dicha recuperación da cuentas del impulso liderado por el gobierno en gastos de infraestructura y expansión del  crédito. De esta forma, la información más reciente siguió favoreciendo a Estados Unidos al mostrar datos de manufactura positivos y sobre las expectativas de mercado, mientras que la figura resultó más incierta para el resto de economías desarrolladas de forma simultánea a una moderación de la data China.

Probablemente una de las noticias más importantes delNegro Botín Relish Mujer - Botines Relish, mes fue la subida de tasas por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, la cual dejó la tasa de referencia al rango de 2.00 – 2.25%. Esta acción se encontraba en gran medida descontada por el mercado de capitales, aunque junto con la decisión el comunicado dado por la institución removió un enunciado que tenía un claro sesgo expansivo y también incrementó marginalmente las expectativas de los miembros del comité en cuanto al crecimiento de la economía americana. Por otro lado, los bancos centrales en el resto del mundo se mantuvieron en un tono más pasivo, a la espera de que las economías muestren señales de inflación o confirmen la dirección de la actividad macro. En este sentido el Banco Central Europeo mantuvo tasas de interés en 0% nominal (13/09), mientras que el Banco Central de Japón mantuvo tasas al nivel de -0.10% (18/09).
Las respectivas entidades monetarias en Brasil, Perú y ChileMarfil Zapatillas cuero Crown Mujer - Zapatillas cuero Crown modelo más vendido de la marca, también mantuvieron tasas a sus niveles previos a pesar del deterioro anteriorBlanco Zapatillas Nike Wmns Air Huarache Run - Mujer - Zapatillas Nike Casual salvaje, en el valor de sus monedas, teniendo como argumento común la preocupación por el ámbito internacional.